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저자정보
김수연 (전북대학교) 김주원 (전북대학교) 이치송 (전북대학교)
저널정보
전북대학교 산업경제연구소 Asia-Pacific Journal of Business & Commerce Asia-Pacific Journal of Business & Commerce 아태경상저널 제15권 제2호
발행연도
2023.7
수록면
31 - 53 (23page)
DOI
10.35183/ajbc.2023.07.15.2.31

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본 연구는 벤처기업의 자금조달 활성화를 위한 제도인 코스닥벤처펀드와 특례상장제도가 기업가치에 미치는 영향과 상장시 일반상장기업과의 초과수익률에 차이가 있는지를 살펴보았다.
분석을 위하여 코스닥 상장기업을 대상으로 2015년부터 2021년까지 주가데이터와 재무자료를 활용하였으며, 코스닥벤처펀드와 특례상장이 토빈 Q로 계산된 기업가치에 어떠한 영향을 미치는지를 분석하였다. 또한, 코스닥시장 상장일부터 365일까지 벤처펀드대상기업과 비대상기업, 특례상장기업과 일반상장기업에 대해 초과수익률 차이를 분석하였다.
분석 결과, 코스닥벤처펀드 대상기업과 특례상장기업의 경우 각각 기업가치를 증가시키는 것으로 나타났다. 반면에 코스닥 시장에서 일반상장기업과의 상장 시 초과수익률 차이 분석에서 벤처펀드대상기업의 경우 벤처펀드대상이 아닌 기업보다 더 낮은 초과수익률을 보였지만, 특례상장의 경우 상장초기에 일반상장기업에 비하여 유의적인 양(+)의 초과수익률을 나타냈다.
본 연구를 통해 코스닥벤처펀드 제도와 특례상장 제도가 기업가치 측면에서는 긍정적이지만, 기업의 시장경쟁력 제고가 아닌 정책적 혜택을 받는 것만으로는 지속 성장에 한계가 있다는 것을 보여주었다. 또한 본 연구 결과는 벤처기업이 지속해서 성장할 수 있는 제도의 개선이나 지원정책을 마련하는데 시사점을 제공할 수 있을 것이다.
#코스닥벤처펀드 #특례상장제도 #토빈의 Q #기업가치 #KOSDAQ venture fund #special listing system #Tobin's Q #corporate value

목차

요약
1. 서론
2. 이론적 고찰
3. 연구설계
4. 분석결과
5. 추가분석
6. 결론 및 시사점
참고문헌
Abstract

참고문헌 (0)

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