메뉴 건너뛰기
.. 내서재 .. 알림
소속 기관/학교 인증
인증하면 논문, 학술자료 등을  무료로 열람할 수 있어요.
한국대학교, 누리자동차, 시립도서관 등 나의 기관을 확인해보세요
(국내 대학 90% 이상 구독 중)
로그인 회원가입 고객센터 ENG
주제분류
인문학
인문학 일반 역사학 철학 종교학 어문학 기타 인문학
사회과학
사회과학 일반 경영학 관광학 교육학 군사학 문헌정보학 법학 사회학 신문방송학 심리과학 정치외교학 지리학 행정학 경제학 무역학 인류학 기타 사회과학
자연과학
자연과학 일반 물리학 생물학 생활과학 수학·통계학 천문학 지구과학 화학 기타 자연과학
공학
공학 일반 건축공학 기계공학 산업공학 재료·에너지공학 전기전자공학 조선해양공학 화학공학 컴퓨터학 기타공학
의약학
의학 일반 간호학 수의학 약학 한의학 기초의학 임상의학 기타 의약학
농수해양학
농수해양학 일반 농학 수산학 식품과학 임학 축산학 해상운송학 기타 농수해양학
예술체육학
예술 일반 디자인 미술 미용 사진 음악학 의상 체육 공연매체예술 기타 예술체육학
복합학
학제간연구 과학기술학 뇌인지과학 기술정책 기타 복합학

ENG

추천
검색

논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김성환 (경북대학교) 리우용샹 (경북대학교) 리우위에 (경북대학교)
저널정보
한국금융공학회 金融工學硏究 金融工學硏究 제22권 제2호
발행연도
2023.6
수록면
167 - 189 (23page)

이용수

표지
📌
연구주제
📖
연구배경
🔬
연구방법
🏆
연구결과
AI에게 요청하기
추천
검색

초록· 키워드

오류제보하기
본 연구는 2010년부터 2020년까지 중국 증권거래소에 상장된 IPO 기업들의 허딩(herding) 패턴을연구하고, 내생적 허딩 연구방법론과 척도를 제시한다. 세부적으로 IPO 기업들의 집단적 허딩 패턴을찾기 위하여, 가장 적합한 잠재적 클러스터를 기대극대화 (EM: expectation maximization) 알고리듬을 사용하여 식별하고. 클러스터별 특성을 통제한 후 시장 타이밍 및 가격을 결정하는 데활용하였다. 새로운 시장 허딩 척도와 클러스터별 정보를 이용하여 해당 IPO 기업에 대한 투자자 수익률을분석하였으며, 주요한 연구결과를 정리하면 다음과 같다. 첫째로, IPO 기업이 대기 기간을 늘려서라도 투자자들이 허딩하는 시점을 선택함으로써, IPO 발행가격과 발행량을 더 높이려고 한다. 즉, 대기시간을 통제하여, 발행가격을 높일 수 있고, 더 많은 물량을발행하려는 시점을 다른 기업과의 허딩 타이밍을 고려하여 전략적으로 선택한다는 의미이다. 둘째로, IPO 시장에서의 시공간적 허딩 현상이 강할수록 IPO 기업은 대기 기간을 늘린다. 즉, 공간적으로나시간적으로 가까운 다른 IPO 기업들과 시공간적 허딩을 하면서 상장시점을 조정함으로써, 발행가격과발행물량을 최대화하고, 자금유입의 극대화를 모색하고 있다는 것이다. 셋째로, IPO 시장에서 기업간 시공간적 허딩을 이용하여 IPO 발행 가격을 높이고, 유통시장에서의 투자자 허딩을 유도해 초기수익률을 높인다. 단기적으로 모두 윈윈 구조이지만, 장기적으로 허딩 시장에서의 투자자가 “승자의저주”에 빠지게 됨을 증명하고 있다. 이처럼 IPO 기업이 기업 간 시공간 허딩을 할뿐만 아니라, 가장혜택이 큰 시점에서 투자자의 허딩을 기다리는 극단적인 기회주의적 행태를 보이고 있음을 증명하고있다.
#잠재 클러스터링 모형 #기대극대화 #시공간 허딩 #주가 수익률 #IPO 의사결정 #Latent Class Logit Model #Expectation Maximization #Spatio-temporal #Herding #Market Returns #IPO Decision Making

목차

등록된 정보가 없습니다.

참고문헌 (0)

참고문헌 신청
참고문헌이 DBpia에서 서비스 중이라면, [참고문헌 신청]을 통해 등록해보세요

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

최근 본 자료

전체보기

댓글(0)

0