보상위원회 도입이 경영자보상에 미치는 영향과 소유구조에 따른 차이

모예린; 서윤석

추천

검색

질문

자료유형: 학술저널

저자정보: 모예린 (이화여자대학교) 서윤석 (이화여자대학교)

저널정보: 대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제30권 제7호 (통권 제153호)

발행연도: 2017.7

수록면: 1,219 - 1,240 (22page)

이용수

📌

연구주제

📖

연구배경

🔬

연구방법

🏆

연구결과

이 논문의 연구 히스토리 (3)

2017

보상위원회 도입이 경영자보상에 미치는 영향과 소유구조에 따른 차이

모예린 , 서윤석 대한경영학회지 2017.07 학술저널

전문경영 체제하에서 보상위원회 도입이 경영자보상에 미치는 영향

모예린 , 서윤석 대한경영학회 학술발표대회 발표논문집 2017.05 학술대회자료

경영자 보상과 특허권 취득의 장기유인효과

모예린 , 박소라 관리회계연구 2017.04 학술저널

이 논문의 후속연구가 궁금하신가요?
연관 학술논문 또는 학술발표를 통해 보다 발전된 연구결과를 확인하실 수 있습니다.
이 논문의 연구 히스토리 확인하기

초록· 키워드

오류제보하기

본 연구에서는 보상위원회를 자발적으로 도입한 기업들의 소유 구조에 따라 보상위원회의 도입 효과의 차이가 있는지 살펴보았다. 2002년부터 2010년까지 한국거래소 유가증권시장에 상장된 비 금융기업 가운데 보상위원회를 도입한 128개 기업-년 자료를 분석 표본으로 선정한 후, 동일한 연도 및 산업에 속하며 자산규모가 유사한 표본을 추출하여 1:2 대응표본을 구성하여 분석하였다.
보상위원회를 도입한 기업이 그렇지 않은 기업에 비해 성과와 연동된 보상을 지급하고 있는지를 살펴본 결과, 소유 경영 기업의 경우에는 차이가 유의미하지 않은 것으로 나타났다. 이러한 결과는 소유경영인의 경우 자기 회사의 상당한 지분을 소유하여 주주들의 입장에서 최적의 의사결정을 할 가능성이 높을 수 있고,이사회 내 지배력을 가질 수 있으므로 보상위원회 도입의 필요성이 적거나 형식적으로 도입되었을 가능성이 높기 때문이라고 해석된다. 특히 한국의 경우 소유경영자는 다수의 대규모기업집단의 기업총수로써 이사회 내 지배력을 가질 수 있기 때문에 실질적으로 사외이사들 혹은 보상위원회가 소유경영인을 평가하여 보상액을 결정하기 어려우므로 보상위원회의 역할이 미미한 것으로 여겨진다.
반면 전문경영인의 경우 보상위원회를 도입한 기업이 그렇지 않은 기업보다 성과와 연동된 보상구조를 갖춘 것으로 나타났다. 이는 보상위원회를 통해 단기성과에 집중하고 장기성과를 위한 투자는 소홀히 할 가능성이 큰 전문경영인에게 장, 단기 성과지표의 보상민감도를 모두 높여 장, 단기성과에 대한 유인효과를 제공함으로써 경영자의 기간 문제(horizon problem)를 해소할 수 있는 것으로 해석된다.
마지막으로 경영자 성과지표들이 서로 독립적이지 않아 상관관계를 갖는 경우 지표 간 보상가중치는 이를 반영하여 조정되는지를 살펴보았다. 경영자 성과지표로서 총자산이익률과 주가수익률 간 양의 상관관계로 인한 이중보상의 가능성이 있는 경우 최적보상계약을 살펴본 결과, 각 성과지표가 보상에 미치는 주 효과에서 두 지표 간 상호작용 효과를 차감함으로써 독립적인 장, 단기 성과지표를 사용하는 것과 유사하게 만들어 단기성과를 배제한 장기성과에 근거한 주가수익률의 정보효과만을 장기성과지표로 반영하는 보상구조를 갖는 것으로 나타났다.

This study investigates whether the effect of voluntary adoption and formation of compensation committee varies according to the ownership structure. We use 128 firm-year sample data for the period 2002-2010 with the compensation committees and match with 238 firm-year control data without them based on the year, industry and firm size.
This study examines whether or not the effect of compensation committee in terms of executive compensation is different depending on the ownership structure, so that divides the sample data into managerial ownership group and professional manager group. As a result of examining whether the compensation committee determines an executive compensation based on the managers’ performance measures in the case of the managerial ownership, the difference is not significant. This implies that managerial ownership provides the manager the incentive to take action beneficial for shareholders and it is likely that the necessity of introducing the compensation committee is little because manager can have control power over the board of directors. Particularly in the case of Korea, managers with managerial ownership can possess managerial entrenchment over the board of directors as a head of company in large business conglomerates substantially, so it is difficult for the outside directors or compensation committees to control the behavior of manager and determine the amount of executive compensation.
On the other hand, in the case of professional manager, the sensitivity of performance measure in CEO compensation is significantly higher for firms with compensation committee than firms without it. It is interpreted that the compensation committee provides incentives to long-term and short-term performance by raising the sensitivity of long-term and short-term performance measures, which are rate of return and return on asset respectively, to professional managers who are likely to avoid long-term investment. Through the compensation committees, it is able to eliminate the horizon problem of the manager with a myopia by providing well-balanced compensation structure.
Finally, we investigated whether the compensation weight is adjusted to reflect the correlation between performance measures when performance indexes are not independent to each other this. In the case where there is a possibility of double compensation due to the positive correlation between the return on asset and the stock price performance as the manager performance indicators, the optimum compensation contract has to eliminate the double increase due to positive correlation between performance measures. As a result of empirically research, when compensation committees in professional management system shows the adjustment for preventing the double compensation by subtracting the performance measures’ interaction effects from the main effect. It can be interpreted that the compensation committee considers the possibility of double compensation and make executive compensation structure by subtracting the effects of return on asset from the effects of stock price performance as if independent measures are included in compensation contract.
This paper has following contribution. First, we show the difference in effectiveness of compensation committee adoption according to corporate ownership structure. These results summarize the mixed result of previous studies. Second, we analyze that optimal compensation contract is constructed by considering the positive correlation between stock price return and return on asset. This implies that dual compensation problem due to the interaction between indicators has to be considered for examining the executive compensation. Collectively, this paper extends the accounting literature on executive compensation by examining whether the effectiveness of compensation committee is affected by ownership structure.

#보상위원회 #소유 구조 #경영자 보상 #성과-보상 민감도 #성과지표 간 상관관계 #Compensation committee #Professional management system #Executive compensation #Sensitivity of pay for performance #Correlation between performance measures

참고문헌 (32)

참고문헌 신청

[학술지(정기간행물)] - 강윤식 / 2010 / 지배구조 및 소유구조가 경영진보상에 미치는 영향 / 대한경영학회지 23 (3) : 1433 ~ 1460

[학술대회논문] - 김정재 / 2004 / 시장효율성과 회계수치의 가치관련성- 거래소기업과 코스닥기업의 비교 / 한국회계학회 동계학술발표대회 발표논문집 : 792 ~ 817

[학술대회논문] - 김진배 / 2014 / K-IFRS의 도입과 경영자의 성과-보상 민감도 / 한국회계학회 학술대회 논문집 2014 (2)

[학술지(정기간행물)] - 박애영 / 2006 / 경영자 스톡옵션 보상과 주식소유가 연구개발투자에 미치는 영향 / 회계학연구 31 (2) : 89 ~ 126

[학술지(정기간행물)] - 서영미 / 2010 / 사외이사 특성과 성과에 근거한 경영자 보상과의 상관관계 / 회계연구 15 (1) : 1 ~ 31

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

Ye Lin Mo

소속기관 Ewha Womans Univeristy

주요연구분야 사회과학 > 경영학

논문수 7 이용수 594

서윤석

소속기관 이화여자대학교

주요연구분야 사회과학 > 경영학

논문수 9 이용수 1,593

이 논문과 함께 이용한 논문

중소기업 경영자보상의 결정요인

최정미 경영경제연구 2015 .08

기업전략에 따른 경영자 성과-보상 민감도

지성권 , 신성욱 , 최원주 국제회계연구 2014 .12

경영자의 소유권이 보상과 기업성과에 미치는 영향

하정출 산업경제연구 2001 .01

컨설팅프로젝트에서 업무갈등과 관계갈등이 프로젝트성과에 미치는 영향

김우영 , 이창원 대한경영학회지 2017 .12

경영자보상 및 기업지배구조가 경영위험에 미치는 영향

송동엽 , 김영환 , 이창대 국제회계연구 2017 .10

최근 본 자료

전체보기

UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2018-324-001172527

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	원문	원문 PDF 파일
AI 학습용 데이터	원문 + 메타 (기본/상세)	원문 PDF 파일 및 서지정보 CSV
대량 구매용 데이터	B2B 구독 방식	특정 자료 한정으로 원문 접근 권한 부여
대량 구매용 데이터	URL 전달 방식	바로 PDF 뷰어를 열람할 수 있는 URL 제공

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	기본 메타	발행기관명, 간행물명, 권호명, 권(vol), 호(issue), 통권, 발행연도, 발행월, 논문명, 저자명, 시작페이지, 종료페이지, 전체페이지, 상세페이지URL
상세 메타 데이터	발행기관 메타	발행기관 이명, 영문명, 창립연도, 홈페이지URL, 발행기관 소개
	간행물 메타	부제목, 간행물 유형, ISSN, ISBN, 최초발행연도, 폐간연도, 간행빈도, 발행주기, 등재사항, 이용수, 피인용수, 권호수, 논문수, 표지이미지
	논문 메타	작성 언어, 부제목, 대등제목, 목차, 키워드, 초록, 이미지, 참고문헌, 이용수, 피인용수, 논문활용도, DBpia통합주제분류, KDC분류, DDC분류, 한국연구재단분류, UCI, DOI
	저자 메타	소속기관, 소속부서, 직급, 연구분야, 연구키워드, 이용수, 피인용수, 저자 논문활용도

구분	그룹	데이터 항목
※ 결합형/맞춤형 메타 데이터는 신청 내용에 따라 다양하게 제공 가능
이용순위 정보	주제분야별 많이 이용된 논문	“인문학”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	이용기관별 많이 이용된 논문	“중고등학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	세부기관별 많이 이용된 논문	“서울대학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	키워드별 많이 이용된 논문	“Chat GPT”에서 많이 이용된 논문 TOP100
키워드 정보	많이 이용된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 이용된 키워드
	많이 발행된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 발행된 키워드
	많이 검색된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 검색된 키워드
	연구 트렌드 키워드	특정 키워드 연관 연구동향 분석 데이터 키워드

논문 기본 정보

이 논문의 연구 히스토리 (3)

초록· 키워드

AI 요약

연구주제

연구배경

연구방법

연구결과

주요내용

목차

참고문헌 (32)

함께 읽어보면 좋을 논문

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

최근 본 자료

댓글(0)