국민연금 지분 투자가 기부금 지출에 미치는 영향

박철형; 조영곤

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자료유형: 학술저널

저자정보: 박철형 (아주대학교) 조영곤 (상명대학교)

저널정보: 한국콘텐츠학회 한국콘텐츠학회논문지 한국콘텐츠학회논문지 제20권 제3호

발행연도: 2020.3

수록면: 73 - 80 (8page)

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본 연구는 국내 상장기업의 국민연금 지분 투자가 기부금 지출에 미치는 영향을 규명하기 위해 2014년부터 2018년까지 5년간 1,878개 기업의 8,499건의 관측 자료를 대상으로 실증분석을 실시하였다. 실증분석 결과, 첫째, 국민연금 지분율은 투자대상 기업의 기부금 지출(인당 기부금, 매출 대비, 자산 대비)에 정(+)의 유의적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 본 결과는 국민연금은 투자대상 기업의 장기적인 기업가치를 높이기 위해 기부금 지출을 늘리도록 영향력을 행사하는 것으로 해석할 수 있다. 둘째, 국민연금이 5% 이상의 지분을 보유하는 주요주주일 때 투자대상 기업의 기부금 지출(인당 기부금, 자산 대비)이 유의적으로 증가하는 것으로 나타났다. 본 결과는 국민연금이 주요 주주인 경우 투자대상 기업의 장기적인 가치 제고를 위해 기부금 지출을 촉진하도록 감시 활동을 전개하는 것으로 해석할 수 있다. 전체적으로 본 실증결과는 국내 상장기업에서 국민연금 지분투자가 투자대상 기업의 기부금 지출을 촉진하도록 영향력을 행사하고 있음을 보여준다. 이는 환경·사회·지배구조 등의 요소를 고려한 국민연금의 사회적 책임투자(Socially Responsible Investment)가 국내 상장기업의 사회적 책임활동에 긍정적 영향을 미칠 수 있음을 시사한다.

#국민연금 #기부금 지출 #사회적 책임 활동 #주요 주주 #National Pension #Corporate Philanthropic Giving #Corporate Social Responsibility #Blockholders

참고문헌 (15)

참고문헌 신청

https://fund.nps.or.kr/jsppage/fund/mcs/mcs_06_03.jsp

김선화 / 2012 / 국민연금이 실물활동을 통한 이익조정에 미치는 영향 : 주요주주를 중심으로 / POSRI경영경제연구 12(3):153~187

김아리 / 2019 / 기관투자자 유형과 기업의 사회적 책임 성과: 한국 상장기업을 대상으로 / 국제경영리뷰 23(3):227~245

D. O. Neubaum / 2006 / Institutional Ownership and Corporate Social Performance:The Moderating Effects of Investment Horizon, Activism, and Coordination / Journal of Management 32(1):108~131

P. Cox / 2004 / An Empirical Examination of Institutional Investor Preferences for Corporate Social Performance / Journal of Business Ethics 52:27~43

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