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저널정보
한국금융공학회 金融工學硏究 金融工學硏究 제18권 제4호
발행연도
2019.1
수록면
179 - 196 (18page)

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이 연구는 비트코인 일간 가격과 KOSPI 200 선물 일간 가격에 미치는 상호 영향을 실증적으로 분석하고자한 연구이다. 이 연구에서 사용한 자료는 2015년 1월 4일부터 2019년 6월 3일까지 1,612개의 KOSPI200 주가지수선물 가격과 비트코인 일간 가격 자료이다. 비트코인 일간 가격과 KOSPI 200 선물 일간 가격의 두 지표간의 인과관계와 상호영향력을 살펴봄으로써 비트코인 일간 가격과 KOSPI 200 선물 일간 가격 간 영향력의 정도를 분석하고자 한다. 비트코인 일간 가격과 KOSPI 200 선물 일간 가격 시계열자료의 안정성 여부의 검정을 위한 단위근 검정과 변수간 장기적이고 안정적인 관계의 존재여부 검정을 위한 공적분(cointegration)검정과 변수간 상호영향력 분석을 위한 VAR모형을 이용한 예측오차의 분산분해기법으로 분석하고 비트코인 일간 가격과 KOSPI 200 선물 일간 가격 자료간의 변동에 대한 원인변수를 알아보기 위하여 Granger인과관계(Granger causality)검정을 실시였다. 실증분석의 주요결과는 다음과 같다. 첫째, KOSPI200 주가지수선물 가격과 비트코인 가격 자료의 원시계열자료에 대한 안정성검정 결과 불안정적인 것으로 나타났다. 둘째, KOSPI200 주가지수선물 가격과 비트코인 가격 자료의 1차 차분시계열자료에 안정성검정 결과는 안정적임을 알 수 있었다. 셋째, 차분 전에는 KOSPI200 주가지수선물 가격과 비트코인 가격 자료 간에는 모두 공적분관계가 존재하지 않는 것으로 나타났으나 차분 후에는 KOSPI200 주가지수선물 가격과 비트코인 가격 자료 간에는 모두 공적분관계가 존재하는 것으로 나타났다. 넷째, 비트코인 가격 분산 분해에서 비트코인 가격의 변화는 비트코인 가격 자체의 내재적 변화가 99% 이상을 설명하고 있고, KOSPI200선물가격 분산분해에서 KOSPI200선물가격의 설명력은 99% 이상을 설명하고 있다. 다섯째, 비트코인 가격 증감률의 변화는 KOSPI200선물 증감률에 그레인저 인과관계가 있는 것으로 나타났다. 마지막으로 KOSPI200선물과 비트코인 가격 간의 상관관계는 0.789052로 양(+)의 관계를 보여 주고 있다.
#Bitcoin Price #KOSPI 200 Futures Price #Correlation #VAR model #Time Series Data

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김명직 / 2002 / 금융시계열분석 / 경문사 google schola 남준우 / 2002 / 계량경제학 / 홍문사 google schola 문규현 / 2014 / 엔․달러선물시장의 원·달러현물시장으로의 대칭적 및 비대칭적 정보이전효과 / 金融工學硏究 13(1):35~56 dbpia 박영규 / 2003 / 한국주식시장에서의 거래량에 의한 선도-지연효과 연구 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 32(2):105~140 dbpia 양철원 / 2019 / 비트코인 가격의 결정요인: 한국시장에 대한 실증분석 / 한국증권학회지 48(4):393~415 Crossref

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