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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국유통과학회 산경연구논집 산경연구논집 제10권 제12호
발행연도
2019.1
수록면
35 - 42 (8page)

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Purpose : This study examines The impact of human resource investment in internal control on stock price crash risk. Effective internal control ensures that information provided is complete and accurate, financial statements are reliable. By overseeing management, internal control systems can reduce agency costs between management and outside parties. In Korea, firms have to disclose information about internal control systems. The working experience of human resources in internal control systems is also provided for interested parties. If a firm hires more experienced internal control personnel, it can better facilitate the disclosure of information. Prior studies reported that information asymmetry between managers and investors increases future stock price crash risk. Therefore, the longer working experience internal control personnel have, the lower probability stock crashes have. Research design, data and methodology : This study analyzed the association between the working experience of internal control personnel and crash risk using regression analysis on KOSPI listed companies for fiscal years 2016 through 2017. The sample consists of 1 ,034 firm-years of non-financial firms whose fiscal year end on December 31. Career spanning data of internal control personnel was collected from internal control reports. The professionalism(IC_EXP) was measured as the logarithm of the average working experience of internal control personnel in months. Negative conditional skewness(NSKEW) and down-to-up volatility (DUVOL) are used to measure firm-specific crash risk. Both measures are based on firm-specific weekly returns derived from the expanded market model. Results : We find that work experience in internal control environment is negatively related to stock price crashes. Specifically, skewness(NSKEW) and volatility (DUVOL) are reduced when firms have longer tenure of human resources in internal control division. The results imply that firms with experienced internal control personnel are less likely to experience stock price crashes. Conclusions : Stock price crashes occur when investors realize that stock prices have been inflated due to information asymmetry. There is a learning effect when internal control processes are done repetitively. Thus, firms with more experienced internal control personnel could manage their internal control more effectively. The results of this study suggest that firms could decrease information asymmetry by investing in human resources for their internal control system.

목차

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참고문헌 (14)

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An, H. / 2013 / Stock price synchronicity, crash risk, and institutional investors / Journal of Corporate Finance 21:1~15 google schola Brickley, J. / 1994 / Outside directors and the adoption of poison pills / Journal of Financial Economics 35:371~390 google schola 채수준 / 2017 / 감사품질이 주가급락 위험에 미치는 영향: 유통, 서비스 기업을 중심으로 / 유통과학연구 15(8):47~54 dbpia 채수준 / 2018 / 소유지배 괴리도가 주가급락위험에 미치는 영향 / 산경연구논집 9(7):53~59 dbpia Chen, J. / 2016 / Internal control and stock price crash risk : Evidence from China / European Accounting Review 26(1):125~152 google schola

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