CVC 투자 포트폴리오 결정요인 연구 : 여유자원과 환경 불확실성의 영향

강신형; 이종선; 박상문

doi:10.24991/KJHRD.2021.06.24.2.169

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저자정보: 강신형 (충남대학교) 이종선 (명지대학교) 박상문 (강원대학교)

저널정보: 한국인적자원개발학회 인적자원개발연구 인적자원개발연구 제24권 제2호

발행연도: 2021.6

수록면: 169 - 191 (23page)

DOI: 10.24991/KJHRD.2021.06.24.2.169

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기업벤처캐피탈(CVC)은 기업이 새로운 지식을 외부에서 탐색하는 개방형 혁신의 수단이다. CVC 투자의 전략적 성과는 기업이 투자 포트폴리오를 어떻게 형성하는가에 따라 다르다. 이에 본 연구는 CVC 투자 포트폴리오가 초기에 어떻게 형성되고 발전하는지 살펴봤다. 기업진화론 관점에서 초기의 CVC 투자는 주로 투자기업과 산업 관련성이 높은 스타트업, 즉 활용적 성격의 투자일 것이며 이후에도 계속해서 이런 활용적 투자 성향을 유지하는 경로의존성을 보일 것이다. 그러나 기업이 CVC 투자를 통해 성과를 창출하기 위해서는 일정 수준의 탐험적 투자가 필요하다. 이에 본 연구는 어떤 경우 기업이 활용적 투자의 경로의존성에서 벗어나 탐험적 투자를 확대하는지 살펴봤다. 만약 CVC 투자의 전략적 성과가 충분하지 않더라도 투자기업이 내부적으로 이를 견뎌낼 수 있는 여유자원이 충분하거나, 환경 불확실성 같이 새로운 지식을 찾아야 하는 외부적 요인이 강하게 작용한다면 활용적 투자에 대한 경로의존성을 탈피하여 탐험적 CVC 투자를 확대할 것이다. 가설 검정을 위해 미국에 상장한 회사 52개 기업의 708개의 CVC 투자를 대상으로 실증 분석을 진행했고 모든 가설을 지지하는 결과를 얻었다.

#기업벤처캐피탈 #CVC 투자 포트폴리오 #경로의존성 #여유자원 #환경 불확실성 #Corporate Venture Capital #CVC Investment Portfolio #Path Dependence #Slack #Environment Uncertainty

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강석민 / 2012 / 기업가정신과 핵심역량이 경영성과에 미치는 영향에 관한 연구: 환경 불확실성의 조절효과를 중심으로 / 마케팅논집(Journal of Marketing Studies) 20(1):1~16

Shin-hyung Kang / 2018 / The Effect of Firm’s Venture Investment Experience Diversity on the Likelihood of Explorative Venture Investment / korean management review 47(1):45~66

Guk-Il Kim / 2018 / The Effects of Financial and Human Resource Slack on the Innovative Activity: Evidence from Korean Firms, 1996-2017 / Korean Academy of Organization and Management 42(4):35~77

김수연 / 2017 / 중소기업 흡수역량의 선행요인에 관한 연구 - 기업가지향성, 팀다양성, 자기초월가치, 여유자원, 환경불확실성을 중심으로 - / 지역산업연구 40(1):95~123

Sang-Eon Park / 2017 / Culture, Ambidexterity, and Performance : The Mediating Role of Leader-Member Exchange / Korean Journal of Resources Development 20(1):1~49

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