기업벤처캐피탈 투자에 미치는 거시적 요인의 영향: 산업 호황, 외생적 위기, 경제 성장, 경쟁 강도를 중심으로

김도윤; 신동엽

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자료유형: 학술저널

저자정보: 김도윤 (연세대학교) 신동엽 (연세대학교)

저널정보: 한국벤처창업학회 벤처창업연구 벤처창업연구 제16권 제4호(통권 제76호)

발행연도: 2021.8

수록면: 101 - 113 (13page)

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이 연구는 기업벤처캐피탈에 대한 거시적경제, 산업구조적 관점에서 기업벤처케피탈 투자에 영향을 미치는 요인들에 대해 탐색한다. 기업벤처캐피탈 투자에 관한 기존 연구들이 모기업의 사업 다각화, 신규 사업 진출을 위한 기업벤처링(Corporate Venturing) 등 모기업과의 관련성을 중심으로 기업벤처캐피탈의 정체성과 투자목적에 대해 논의해온 것과 달리, 본 연구는 변화하는 거시경제적, 산업구조적 환경적 요인에 영향을 받고 이에 대응하는 독립적, 재무적 투자자로서의 기업벤처캐피탈의 정체성에 주목하여, 기업벤처캐피탈 투자에 미치는 영향을 분석한다. 이를 위해 구체적으로 산업 호황, 외생적 위기, 경제 성장, 산업 내 경쟁 강도 등과 같은 거시적 요인들이 기업벤처캐피탈 투자에 미치는 영향에 대해 1996년부터 2017년까지 84개 미국 기업벤처캐피탈의 2,306건의 투자데이터를 기반으로 실증분석하였다. 분석결과 일반적인 독립벤처캐피탈과 마찬가지로 산업이 호황이고, 경제가 성장할 때는 기업벤처캐피탈도 투자를 늘리고, 외생적 위기가 발생하거나, 기업벤처캐피탈들 간 경쟁 강도가 강할수록 투자가 줄어들 것이라는 가설이 모두 지지되었다. 주로 모기업과의 관계, 피투자회사와 모기업 사업의 관련성 등을 중심으로 기업벤처캐피탈 투자에 대해 논의했던 선행 연구들과 달리, 기업벤처캐피탈의 재무적 투자자로서의 정체성과 기업벤처캐피탈 투자에 미치는 거시경제적, 산업구조적 요인들의 영향에 대해 환기함으로써 기업벤처캐피탈 투자에 대한 논의의 폭을 확장하고, 기업벤처캐피탈 투자의사결정자들에게 거시경제적, 산업구조적 요인들에 대한 대응을 시사한다는 점에서 의의가 있다.

#기업벤처캐피탈 #산업 호황 #외생적 위기 #경제 성장 #경쟁 강도 #Corporate Venture Capital #Boom and Bust #Industrial Crisis #Economic Growth #Competition Intensity

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김도현 / 2013 / 창업생태계 강화와 대기업의 역할 / 벤처창업연구 8(2):83~91

이기환 / 2007 / 사내벤처캐피탈이 기술혁신에 미치는 파급효과 - 한,미 비교 / 기업경영연구 14(1):55~66

조세근 / 2018 / CVC의 투자동기 및 투자 결정요인에 대한 사례연구: CVC 9개社의 투자 사례를 중심으로 / 벤처창업연구 13(6):27~38

Baum, J. A. / 1994 / Organizational niches and the dynamics of organizational mortality / American Journal of Sociology 100(2):346~380

Belderbos, R. / 2018 / Corporate venture capital(CVC)investments and technological performance : Geographic diversity and the interplay with technology alliances / Journal of Business Venturing 33(1):20~34

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