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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김윤정 (고려대학교) 김동환 (고려대학교 경제학과) 강규호 (고려대학교)
저널정보
예금보험공사 금융안정연구 금융안정연구 제17권 제1호
발행연도
2016.6
수록면
121 - 162 (42page)

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본 연구는 최적 외환 포트폴리오 선택 과정에 예측 모형의 불확실성을 반영하기 위한 베이지안 계량분석기법을 제시한다. 개별 자산의 변동성 및 자산간 상관관계 예측을 위해 상관관계가 없는 모형, 상관관계가 일정한 모형, 상관관계가 시변하는 모형을 설정하고, 각모형의 표본외 예측력 평가를 기반으로 각 모형의 가중치를 계산한 다음, 예측조합을 실시하여 모형의 불확실성을 반영한 외화자산가격의 예측분포를 도출한다. 도출된 예측분포를토대로 엔/달러 및 유로/달러 자료의 최적 포트폴리오를 분석한 결과, 모형의 불확실성을반영하였을 때와 하지 않았을 때의 최적 포트폴리오 선택 결과 간에 상당한 괴리가 발견되었다. 이는 모형 불확실성이 존재할 뿐만 아니라, 모형 불확실성 고려 여부가 최적 포토폴리오 선택에도 지대한 영향을 미친다는 것을 의미한다. 본 연구에서 제시된 베이지안 접근법이 외환 뿐만 아니라 여타 자산에 대한 최적 포트폴리오 선택에도 적용될 수 있을 것으로 판단된다.
#외환투자 #포트폴리오 최적화 #다변수 확률적 변동성 #베이지안 알고리즘 #Bayesian MCMC Method #Multivariate Stochastic Volatility #Time-Varying Correlation

목차

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이근영 / 2015 / 단기 금융·주식·외환시장 간의 연계성 분석 / 금융안정연구 16(1):69~95 dbpia Asai, M / 2009 / The structure of dynamic correlations in multivariate stochastic volatility models / Journal of Econometrics 150:182~192 google schola Bank for International Settlements / Triennial Central Bank Survey google schola Best, M. J / 1991 / On the sensitivity of mean-variance-efficient portfolios to changes in asset means : some analytical and computational results / Review of Financial Studies 4:315~342 google schola Black, F / 1992 / Global portfolio optimization / Financial Analysts Journal 48:28~43 google schola

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