국내 채권시장에 녹색프리미엄이 존재하는가?: 채권시장 유통자료를 이용한 실증분석

김학겸; 안희준

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자료유형: 학술저널

저자정보: 김학겸 (한국거래소) 안희준 (성균관대학교)

저널정보: 한국증권학회 한국증권학회지 한국증권학회지 제51권 제4호

발행연도: 2022.8

수록면: 383 - 416 (34page)

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본 연구는 2018년 5월말부터 2021년 12월 말까지 국내 채권 유통시장 자료를 사용하여 녹색채권의 유통프리미엄이 존재하는가를 실증 분석한다. 채권특성을 이용한 매칭표본과 고정효과 회귀분석의 두 가지 방법을 통해 실증분석을 수행한 결과, 국내에서 발행된 녹색채권에 유통프리미엄이 존재함이 관찰되었다. 녹색채권의 프리미엄은 녹색채권시장 태동기인 코로나 팬데믹 이전에는 관찰되나, 팬데믹 발발 이후 그 효과가 사라지는 것으로 나타났다. 그러나 2020년 말 정부의 탄소중립선언 이후 시장의 본격적인 성장과 함께 다시 뚜렷하게 나타나는 것으로 확인되었다. 본 연구는 최근 급속히 성장한 국내 녹색채권의 유통시장에 대한 본격적인 첫 연구라는 점, 국내 녹색채권에 대한 경제적 타당성을 제공한다는 점, 그리고 해외문헌에서 아직 뚜렷하게 결론을 내리지 못한 채권시장의 녹색프리미엄 존재 여부에 대해 추가적인 증거를 제공한다는 점에서 그 의의를 지닌다.

#Green Bond #Greenium #Korean Bond Market #Covid-19 #Carbon Neutrality #녹색채권 #그리니엄 #한국채권시장 #코로나 팬데믹 #탄소중립

참고문헌 (27)

참고문헌 신청

Bachelet, M. J., L. Becchetti, and S. Manfredonia, 2019, The Green Bonds Premium Puzzle: The Role of Issuer Characteristics and Third-Party Verification, Sustainability, Vol. 11, 1098. https://doi.org/10.3390/su11041098.

Baker, M., D. Bergstresser, G. Serafeim, and J. Wurgler, Financing the Response to Climate Change: The Pricing and Ownership of U.S. Green Bonds, NBER Working Paper 25194, 2018, https://ssrn.com/abstract_id=3275327. Climate Bonds Initiative(CBI), Green Bond Pricing in the Primary Market: H1(Q1-Q2) 2018, 2018a, https://www.climatebonds.net/files/reports/cbi_pricing_h1_2018_01l.pdf. Climate Bonds Initiative(CBI), Green Bond Pricing in the Primary Market: H2(Q3-Q4) 2018, 2018b, https://www.climatebonds.net/files/files/CBI_GB_Pricing_2H2018_08052019.pdf. Climate Bonds Initiative(CBI), Green Bond Pricing in the Primary Market: H1(Q1-Q2) 2019, 2019a, https://www.climatebonds.net/files/reports/cbi_gb_pricing_h1_2019_final.pdf.

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