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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
송원호 (중앙대학교)
저널정보
한국국제금융학회 국제금융연구 국제금융연구 제11권 제2호
발행연도
2021.11
수록면
5 - 43 (39page)

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본 연구는 2007년 ? 2020년 동안 우리나라 증권시장에서 외국인 채권투자의 결정요인을 분석하였다. 본 연구는 다음 세 가지 측면에서 채권 자료의 이질성 (heterogeneity)을 고려한 점에서 기존 연구와 차별점이 있다. 첫째, 순매수를 분석하였던 기존 연구와는 달리 매수와 매도를 따로 구분하여 분석하였다. 분석결과 채권의 매수와 매도는 순매수에서 보이지 않는 이질적인 모습을 보여주었다. 둘째, 채권을 만기별로 구분하여 만기 1년 이하, 1년∼3년, 3년∼5년, 5년 이상 만기를 가진 채권을 따로 분석하였다. 분석 결과 만기에 따라 유의한 설명변수가 달랐다. 셋째, 마르코프-스위칭(Markov-switching) 모형을 사용하여 채권 투자 수준이 높은 국면과 투자 수준이 낮은 국면을 구분하였다. 분석 결과 국면에 따라 채권 투자는 서로 다른 결정요인을 가졌고, 경우에 따라 서로 다른 부호를 가지기도 하였다. 여러 다양한 설명변수 그룹들 중에서 글로벌 유동성 변수들이 가장 유의한 결과를 보였고, 그 다음으로 리스크 변수들이 유의했다. 개별 변수들 중에서는 VIX, MSCI한국비중, EMBI+, 대미환율 순으로 중요한 영향을 미쳤다.
#외국인 채권투자 #순매수 #채권만기 #마르코프-스위칭 #foreign investment in bond market #net purchase #bond maturity #markov-switching

목차

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참고문헌 (28)

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강태수 / 2020 / 외화예금 결정요인 및 환율변동성과의 관련성 분석 / 국제금융연구 10(1):5~36 dbpia 김수현 / 2020 / Determinants of Capital Flows in the Korean Bond Market / 국제금융연구 10(2):97~127 dbpia 김영도 / 2012 / 외국인 채권 매수⋅매도의 비대칭적 결저 요인 :1~37 google schola 김유미 / 2020 / 급격한 자본 흐름에 영향을 미치는 요인 분석과 시사점 / 사회과학연구 27(3):55~81 dbpia 박종연 / 2015 / 글로벌 금융위기 전후 외국인의 채권투자 결정요인 분석: 잔존 만기별, 출신 지역별 순매수를 중심으로 / 기업경영연구 22(3):45~69 dbpia

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